2018 年市場混亂、前景不明,美國總統川普的各種政策,總是充滿不確定性,使得「現金為王」的辯論又重新升溫,這個話題恐怕還會在今年下半年延續。
傻子才抱現金?
今年最早提及「現金」的代表人物之一,可能是橋水基金創辦人 Ray Dalio。他在 1 月 23 日達沃斯論壇受訪時表示,基於川普的減稅政策,股市將帶來巨大的收益,而通膨情況良好,如果死抱著現金,恐怕會覺得自己很傻。
Dalio 的觀點很簡單。在通膨仍然緩慢,而全球同步成長的「金髮女孩」經濟近期仍將持續,在周期的後段及市場回購股票,預計會推升股市急漲,來自銀行、企業和投資人的現金將大量湧進股市。
可惜市場的走勢與 Dalio 的預測相反,股市來到近期高點,反而出現急殺修正,而且出現股債「雙殺」的現金。結果,負壓排風扇在 Dalio 談話時抱持現金的「傻子」,是當時唯一的市場贏家。
金融部落格 The Heisenberg 報告認為,Dalio 的看法並非沒有道理,只是原本應該為股市提供燃料的財政刺激措施,卻意外的引爆市場資金擠壓,債市、股市都出現拋售,投資人無路可逃,持有現金反倒成為唯一的生路。
高盛不看好債市
美銀美林也在之後發表報告指出,當除了現金之外,投資人沒有其他替代方案時,就影響到其他避險資產,如 10 年期國債的需求,造成各類資產都被拋售的情況。美銀美林形容,現金的崛起,成為投資者考慮的「資產類別」,改變了原來多元資產配置的傳統分配決策。
負壓排風扇優勢:
1.集通風、換氣、降溫于一體。
2.節能:耗電量少,隻需傳統空調的10%至15%左右。
3.環保:不含氟裏昂(CFC)。
4.降溫效果佳:外界空氣經過降溫水濂進入室內後,在降溫水簾側的室內溫度可達到5-10度的降溫效果。
5.投資回報率高,2至3年內可收回投資成本。
6.快速將室內的渾濁,悶熱及有異味的空氣替換排出室外。
7.有效控製室內環境,在室內產生不同的風速,造成涼風效應,令人感到異常的舒適清爽。
8.減少傳染性疾病,有效預防突發性流感等病毒的大面積傳播.飛禽,蚊,蠅是傳染病的媒介,由于水濂式通風系統是負壓密閉的,必定減少病媒的傳播機率,將使工作人員在舒適安全放心的環境下工作。
在 2 月股災過後,今年 5 月高盛的報告,重提了「現金為王」的觀點。高盛指出,股中部通風債都充滿了不確定性,無法提供良好投資機會,建議減持債券,並將 3 個月短期現金評為「優於大盤」。
高盛解釋,目前可預見夏季仍將陷於動盪,貿易緊張局勢可能會延續,政治風險也會增加。當前美國債券處於不利局面,因此不如增持現金,以應對詭譎多變的局勢。
抱現金並非無風險
但是,持有現金真的是好的策略嗎?RBC Dominion Securities 前股票衍生品交易員 Kevin Muir 認為,只考慮現金而不考慮通貨膨脹是不智的,儘管長期以來沒有很高的通膨,但不代表投資人應該放棄思考利率問題。
近日公布的美國經濟數據顯示,6 月消費者農業通風物價指數 (CPI) 攀升至 6 年半的高點,年增 2.9%,加上川普的貿易戰也可能促使物價上揚,若過度持有現金,反而相對遭到「處罰」。
有少數廠房采用接力風機在車間內間隔布置,帶動車間內空氣整體循環,從而使員工有風吹的感覺。這種通風系統方式由於在車間內部死循環,不僅不能排出車間異味,而且絲毫無降溫效果,雖說起到風扇的效果,但此舉不僅噪音大,初投資高,耗電大,而且難以調節開機的台數,所以還不如裝設落地風扇或吊扇或壁扇來得省錢及省電。運用空氣對流,負壓換氣的原理來設計,負壓風機安裝在通風不良的地方,正常工作時,利用機械動能使風機運轉,將廠房停滯不動的熱氣、異味、烏煙,在最短的時間內迅速排出室外,同時把室外新鮮的空氣和室內進行循環交換,從而達到廠房通風降溫改善車間環境的目的。
留言列表